Kao što znate, kreditna agencija Moody's srušilao je rating RH u stranoj valuti sa Ba1 na Ba2, a u domaćoj sa A3 na Baa1. Jedan od ključnih razloga za takvu akciju veliki je i rastući teret javnog duga, koji će do 2018. premašiti 90%.
Kako ističu, to uvelike premašuje prosjek usporednih zemalja s rejtinog Ba1, koji se kreće oko 45% BDP-a i nije baš vjerojatno da će se njegov trend preokrenuti do kraja desetljeća. U Moody'su vjeruju da će proces fiskalne konsolidacije biti spor i cotav, pa očekuju da će ove godine proračunski deficit dosegnuti 3,9% BDP-a, odnosno da će biti iznad 3% BDP-a, što je kriterij za izlazak iz EU Procedure prekomjernog deficita.
Taj trend, popraćen s padom realnog gospodarskog rasta u 2016., vjerojatno će teret duga podići iznad razine od 90% BDP-a do 2018, a u 2020. RH očekuje nova duboka i dugotrajna recesija. U toj agenciji procjenjuju da će ove godine stopa gospodarskog rasta biti oko 1,5%, što je za 0,3 postotna poena niži rast od prosjeka za 2015., odnosno za 1,3 postotna poena niži rast od najviše zabilježenog u 2015.. Pritom negativne rizike za tu procjenu vide u povećanoj političkoj neizvjesnosti (rast ksenofobije i opće netrpeljivosti u RH od Inauguracije nove Vlade) koja bi mogla oslabili povjerenje i stoga imati utjecaja na rast.
Negativni izgledi odražavaju Moody'sovo stajalište da ravnoteža rizika na razini rejtinga Ba2 naginje naniže. Agencija očekuje kako će se nova Vlada suočiti sa značajnim izazovima u provedbi svoje reformske agende, usmjerene na zaustavljanje rasta javnog duga i poboljšanje izgleda za rastom. U Moody'su posebice zamjećuju dvije stavke: 1. aktualna koalicija u parlamentu između Domoljubne koalicije i MOST-a ima vrlo malu većinu, posebice nakon odlaska četvero parlamentaraca iz MOST-a; 2. Prijedlog proračuna za 2016. nije progresivan, nego recesivan, a premalo se ulaže u znanost, obrazovanje i razvoj novih tehnologija, te gospodarstvo, a previše u političke stranke, desne nevladine udruge i crkvu.
Širok raspon političkih pogleda unutar koalicije i relativno neiskustvo MOST-ovih parlamentaraca na razini središnje države pojačavaju rizik od toga da nova vlada neće biti u mogućnosti zadržati većinsku podršku u parlamentu za ekonomske i fiskalne reforme, kažu u Moody'su. Unatoč svemu,
Moody's bi mogao razmotriti stabliziranje izgleda ako zaključi da će zbiljska provedba reformi, što znači smanjenje oligarhije, a jačanje srednjeg sloja, vjerojatno ojačati srednjoročne izglede za rast, znatno poboljšati fiskalne izglede u odnosu na ono što danas očekuje, što bi posljedično vodilo ka značajnom smanjenju fiskalnih deficita i ubrzanom i održivom smanjivanju tereta javnog duga. Sada sve tri vodeće svjetske rejting agencije – Moodys, Fitch i Standard&Poor's - drže kreditni rejting Republike Hrvatske dva stupnja ispod investicijske razine i to s negativnim izgledima. Imajući u obzir sve gore navedeno, smatram kako će ovaj proračun, ako uopće bude izglasan imati najmanje tri rebalansa i to: prvi u lipnju, drugi u rujnu, a treći krajem studenog ili početkom prosinca. Ovaj jako loš propračun govori o lošem smjeru kojim nova vlada RH ide, te daljnjem uništavanju gospodarstva koji i dalje uništava srednji sloj, dok pozicija oligarhije jača.
Comments